Casino continue de découper ses activités en Amérique du Sud

6 septembre 2022 - Benoît MERLAUD

Casino isole ses pépites pour les coter en Bourse et accroître leur valeur. La filiale colombienne Éxito est la prochaine sur la liste. 

Le principe est le même qu’une vente par appartements, qui rapporte davantage que la cession d'un immeuble entier. Ici, la cotation en Bourse du capital remplace la vente. En Amérique latine, Casino entend poursuivre le découpage de sa filiale GPA en isolant les activités de la branche Éxito. 

Éxito est présent essentiellement en Colombie avec 515 magasins, auxquels s’ajoute une centaine de points de vente en Uruguay et Argentine. GPA détenait jusqu’à présent 96% du capital de la société. 

Le projet annoncé dans la soirée du 5 septembre consiste à séparer l’entreprise colombienne de sa maison-mère, sans la vendre. Les actionnaires de GPA se retrouvant dans les mêmes proportions actionnaires d’Éxito, cotée en tant qu'entreprise à part entière. 

Trois actifs distincts en Amérique latine

En 2021, Casino a réalisé une opération similaire en séparant Assaí de GPA. La valorisation d’Assaí ainsi obtenue a fait plus que compenser la perte subie par GPA. Au final, les participations de Casino dans les deux sociétés ont donc pris de la valeur. 

Sous réserve des autorisations locales nécessaires pour l’opération Éxito, le groupe Casino devrait au final détenir trois actifs distincts en Amérique latine : GPA avec 41% du capital, Assaí (41%) et Éxito (34% en direct, plus 13% indirectement). 

Outre la valorisation des participations, le procédé a le mérite de faciliter également la vente de l’une ou l’autre de ces activités. Le groupe Casino et ses holdings n’ayant toujours pas fini de résoudre leurs problèmes d’endettement, l’hypothèse n’est pas à exclure. 

 

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